(CNN)– Se ha producido un cambio sísmico en la perspectiva de los inversores: las malas noticias ya no son buenas noticias.
Durante el año pasado, Wall Street esperaba que los buenos datos económicos mensuales alentaran a la Reserva Federal (Fed) a detener su agresivo ritmo de aumento de las tasas de interés para controlar la inflación.
Pero en su reunión de marzo, apenas unos días después de que una serie de colapsos bancarios generaran preocupaciones sobre la estabilidad de la economía, el banco central señaló que planea dejar de subir las tasas en algún momento de este año. Con el fin de las subidas de tipos de interés a la vista, los inversores han dejado de intentar adivinar el próximo movimiento de la Fed y se han centrado en la salud de la economía.
Esto significa que mientras que los datos económicos más débiles solían ser una señal de buenas noticias (que la Reserva Federal podría dejar de subir las tasas), ahora los datos económicos más fríos simplemente sugieren que la economía se está debilitando. Esto hace que los inversores teman que la desaceleración de la economía pueda conducir a una recesión.
¿Qué pasó la semana pasada? Los mercados se tambalearon después de que una serie de informes económicos indicaran que el candente mercado laboral finalmente se está relajando (más sobre esto más adelante), enviando campanas de alarma a Wall Street.
Como resultado, los inversores se desprendieron de las acciones de gran capitalización y alto crecimiento que habían subido recientemente a favor de las acciones defensivas en sectores como el de la salud y los bienes de consumo básicos.
Aunque las acciones tecnológicas subieron un poco al final de la corta semana de negociación (los mercados estaban cerrados por la celebración del Viernes Santo), el índice compuesto Nasdaq cayó un 1,1%. El S&P 500 bajó un 0,1% y el Dow Jones Industrial Average ganó un 0,6%.
¿Qué significa esto para los mercados? Ahora que Wall Street está en el modo «las malas noticias son malas noticias y las buenas noticias son buenas noticias», buscará señales de que la economía continúa aguantando.
Lo que no ha cambiado es que los inversores siguen queriendo ver datos de inflación refrescantes. Aunque el banco central ha señalado que dejará de subir las tasas este año, sus medidas hasta ahora solo han estabilizado un poco los precios. El índice de precios de gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, subió un 5% en los 12 meses que terminaron en febrero, muy por encima de su objetivo de inflación del 2%.
Además, Wall Street podría ser demasiado optimista sobre cómo actuará la Reserva Federal en el futuro: algunos inversores esperan que el banco central recorte las tasas varias veces este año, a pesar de que el banco central indicó el mes pasado que no tiene intención de bajarlas. él. tarifas en 2023.
No está claro cómo reaccionarán los mercados si la Fed no reduce las tasas este año. Pero probablemente no habrá un repunte notable a menos que el banco central dé un giro o al menos indique que planea hacerlo pronto, dijo George Cipolloni, gerente de cartera de Penn Mutual Asset Management.
Los comentarios agresivos o los comentarios que revelan preocupaciones inflacionarias podrían dañar los mercados, agrega. «Mantiene ese punto de ebullición y esa temperatura un poco altos».
¿Que sigue? La Fed celebrará su próxima reunión a principios de mayo. Antes de eso, deberá analizar varios informes económicos para tener una idea de cómo está la economía y cuánto puede tomar. Los mercados actualmente esperan que la Fed suba las tasas de interés en un cuarto de punto, según el Herramienta FedWatch de CME.
¿Se está enfriando el mercado laboral?
Parece que el mercado laboral se está enfriando un poco, al menos según la serie de datos de la semana pasada. Pero todavía es demasiado pronto para suponer que el mercado laboral ha perdido fuerza.
El presidente Joe Biden declaró el viernes que los datos de marzo son «un buen informe de trabajo para los estadounidenses trabajadores».
El informe de empleos de marzo reveló que los empleadores estadounidenses agregaron 236.000 puestos de trabajo el mes pasado, menos de lo esperado. Los economistas esperaban una ganancia neta de 239.000 puestos de trabajo para el mes, según Refinitiv.
La tasa de desempleo cayó al 3,5%, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Esta cifra está por debajo de las expectativas de que se mantendría en 3,6%.
El informe de empleo también fue el primero en 12 meses en estar por debajo de las expectativas.
Pero eso no significa que el mercado laboral ya no sea fuerte.
«El mercado laboral muestra signos de enfriamiento, pero sigue siendo muy ajustado», escribieron los investigadores de Bank of America en una nota el viernes.
Sin embargo, otros datos publicados la semana pasada ayudan a mostrar que el mercado laboral comienza a resquebrajarse. La Encuesta sobre vacantes laborales y rotación laboral de febrero reveló la semana pasada que la cantidad de trabajos disponibles en los Estados Unidos cayó a su nivel más bajo desde mayo de 2021. El informe de nóminas del sector privado de ADP estuvo muy por debajo de las expectativas.
Lo que esto significa para la Fed es que el enfriamiento en el último informe de empleo probablemente no sea suficiente para que el banco central haga una pausa en las tasas en su próxima reunión.
«Es muy probable que la Fed suba las tasas en mayo, ya que el mercado laboral continúa desafiando los efectos acumulativos de las alzas de tasas que comenzaron hace más de un año», dijo Quincy Krosby, estratega jefe global de LPL Financial.
