BBVA Research advierte de que ser necesario un recorte por esa cuanta para reducir el dficit al 3% y cumplir con Bruselas
El prximo Gobierno tendr que aplicar un sensible ajuste en las cuentas pblicas de 13.000 millones de euros. Es algo que el Ejecutivo en funciones y propio el candidato a la investidura, Pedro Snchez, parecen obviar totalmente en su discurso. Lo esconden, a tenor de sus palabras y compromisos, pero no por ello deja de ser una realidad, tal y como puso de manifiesto este martes BBVA Research.
«Tomando en cuenta la desaceleracin de la actividad econmica que se prev para el siguiente ao, es posible que el ciclo no vaya a poder aportar mucho a la reduccin del dficit. Por tanto, el prximo Gobierno deber anunciar medidas equivalentes a alrededor de casi 1,0 pp del PIB si desea cumplir con llevar el desequilibrio por debajo del 3% del PIB, adems de eliminar las polticas que fueron adoptadas para mitigar el impacto del incremento en precios de la energa y alimentos», seala claramente el servicio de estudios de la entidad en el informe Situacin Espaa que public este martes.
Ese «alrededor de 1,0 punto porcentual de PIB» representa los 13.000 millones apuntados dado que el Producto Interior Bruto de Espaa en 2022 fue de 1,34 billones. De hecho, si se tiene en cuenta que la riqueza total espaola ser superior el ao que viene, el recorte en trminos absolutos alcanzar incluso un mayor nivel. Y, en cualquier caso, el ajuste ser eso, un ajuste, ya que BBVA Research deja claro que el ciclo econmico no ser suficiente.
Esto ltimo quiere decir que la reduccin del dficit no se producir simplemente por el notable crecimiento del propio PIB, que es lo que est ocurriendo este ao y ocurri tambin el pasado. Y que tampoco bastar con eliminar las medidas de ayuda contra la inflacin. Sern necesarias actuaciones adicionales y concretas para llegar a ese 3% que el Gobierno ha comprometido con Bruselas y que, adems, evitara que Espaa se tenga que someter al control y la tutela de Europa una vez vuelvan a entrar en vigor las reglas fiscales.
El Ejecutivo defiende que s, «que la buena marcha de la economa y la poltica fiscal responsable» van a permitir «adelantar un ao, a 2024, la vuelta del dficit pblico al nivel del 3% del PIB y el descenso de la ratio de deuda pblica por debajo del 110% del PIB». Pero las advertencias BBVA Research son claras, y sus nmeros tambin.
«Se mantiene la previsin de crecimiento del PIB en 2023 [2,4%], pero se revisa a la baja la de 2024 desde el 2,1% hasta el 1,8%, dado el deterioro moderado de las perspectivas globales en un entorno de elevada incertidumbre», apunta el informe. Esto es, que no habr ese fuerte crecimiento que defiende el Ejecutivo. «En Espaa no revisamos a la baja el crecimiento de 2023, pero 2024 es otra historia», subray el economista jefe del Grupo BBVA y director de BBVA Research, Jorge Sicilia, que durante la presentacin del documento apunt tambin a la evolucin de la productividad por hora trabajada y por trabajador, la evolucin de los tipos de inters, la subida del precio del petrleo y la desaceleracin de Europa como factores negativos.
Y es ms, en el hecho de que el dato de 2023 no se haya reducido pesa mucho la revisin al alza que el Instituto Nacional de Estadstica (INE) realiz el pasado mes de la Contabilidad Nacional. Ese crecimiento adicional compensa, segn explic el responsable de anlisis econmica del servicio, Rafael Domnech, el deterioro econmico que ya se est observando.
Incertidumbre e inflacin
Directamente relacionado con el mbito poltico, los expertos de BBVA Research avisan de que «la incertidumbre sobre la poltica econmica puede aumentar durante los prximos meses». Aunque por ahora, aaden los «distintos indicadores no muestran un deterioro en la confianza», y pone como ejemplo la prima de riesgo, que «se mantiene relativamente constante alrededor de los 100 puntos bsicos».
El documento tambin avisa, por otra parte, de que la inflacin seguir siendo elevada en los prximos aos. O, al menos, muy superior al 2% que sigue siendo el objetivo del Banco Central Europeo (BCE). «La inflacin vuelve a sorprender moderadamente al alza por el incremento en el coste de los combustibles, aunque la lenta cada de la subyacente est en lnea con lo esperado», apunta el texto.
Se hace tambin una referencia directa a que «un barril de petrleo un 10% ms caro puede impulsar la inflacin entre una y dos dcimas durante los siguientes 12meses», y descartan que la sequa siga encareciendo el precio de los alimentos. «Un ao normal de lluvias podra ayudar a la contencin en el crecimiento de los precios», estiman. Con todo ello, su previsin es que la inflacin se mantenga tanto este ao como el siguiente en «promedios cercanos al 4%». En concreto, del 3,8% y 3,7%, respectivamente.
